無法自己投資股票、期貨或債券的人，通常只好去買基金了。這跟無法自己開伙而需外食上館子是一樣的。天天上館子首先會碰到的問題是長期下來往往所費不貲，買基金其實也有同樣的困擾。
基金的收費大概就是每年1.5~2%的經理費，外加每年約0.5%的保管費，單筆買進還需收1.5~2.5%的手續費(如以網路下單優惠費率計算)。如果你這筆投資打算一年後贖回，那你1年的費用總計為3.5~5%，如果你同樣的錢拿去買股票，也在一年後賣出，而且在打28折的網路經紀商下單的話，買賣的成本為0.1425% X 0.28 X 2 (買賣手續費)+0.3%(證交稅)，大概只有0.38%左右，是基金費用的1/10到1/20而已。所以難怪人家說台灣是做股票的天堂。如果用進出手續費用的觀點看，你去買基金還不如買台灣50(代號0050)，因為大概有6~7成的基金的長期績效不如大盤指數，而你買台灣50的績效至少是接近於大盤表現。
基金如果只是費用高一點，那還沒關係，最怕是像外食一樣，很容易吃進一些重油重鹹。以前基金最令人詬病的就是周轉率偏高的問題，我們散戶透過網路經紀商買賣股票手續費打28折，可是基金進出股票卻是以手續費100%之全額計算，所以進出一趟再加上證交稅就要支付0.585%的費用。乍看之下會有疑問，經紀商怎麼對散戶那麼好，而對法人那麼差呢？其實不然，經紀商對基金雖然收全額手續費，但它會退85~9折的手續費給投信公司，這就是俗稱的「退佣」。所以衝高周轉率就變成了一些經理人的發財捷徑了，例如管理1億資產，一個月買賣一次就可以收退佣24萬，如果基金的規模是50億，一個月光是退佣就有1200萬了，那基金一年要周轉幾次呢？我不太敢算了。
我認識一個私下幫人代操的營業員，他管理的資金大概在5~7億左右。每天收盤後他倒不是窩在那邊研究基本面或是看線圖，反而是花很多時間跟其他的營業員、金主和客戶應酬，講起操作來也是頭頭是道，什麼複雜的交易策略都會做。我觀察他一陣子後發現，他最利害的地方反而是作帳的功夫，為什麼呢？因為長期委託他操盤的核心客戶大概都會小賺，跟他交情比較淺的客戶大概是小賠，另外一些不熟的小戶如果運氣不好的話就會大賠。多年來他的操作策略就是衝高周轉率，長期跟他的核心客戶因為小賺所以都不太會走，交情淺的大戶跟不熟小戶因為受不了賠錢，早晚會走掉，所以就要靠他不斷地去應酬找新客戶來填補。用所有他經理過的錢與操作的損益計算，長期而言，他的總績效大概是介於小賠與中賠之間，可是因為衝高周轉率退佣的關係，他本人的身價大概有好幾億。所以說在資產管理界中還是存在很多不太會做股票，但卻是靠做股票致富的人。
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