艾迪律師的投資和法律兩個世界

有個網友問了個問題不錯，大家可以參考：

有個署名『想賺錢的人』問到美林礦業基金能不能投？這位朋友署名取得不錯，問題也很好，所以可以來談談。黃金最近氣勢如虹，1盎司已突破750美元新高，這種價位大概只有在20多年前，杭特兄弟聯手壟斷白銀市場的時代才看得到。可是1980年代1美元的實質價值，卻是遠高於現在的1美元，所以黃金現在這個價位，其實不算貴。

朋友親戚或是親戚朋友介紹來問我基金投資的朋友，投資基金會賠錢，據我粗略統計，絕大多數都是因為買了『好基金』的緣故。因為至少我還沒聽他們跟我說過，是買了一個當初就知道是很爛的『爛基金』而賠錢的。相反地，他們大部分的說法都不外乎如下：『當初理專介紹我買時，都說這是得了什麼理柏的什麼獎的、又是什麼晨星幾顆星，1年報酬率30多%，2年60~70%，投個5年就1、200%。怎麼我一買就開始跌？現在已經賠了快20%了，我這檔基金還能不能再放下去阿？』

國泰世華信託部弄了一個全球股市及債市的ETF組合，定期定額最低每月3000元， 8/12前申請免手續費。買30債/70股或是50債/50股的都可以當做停泊基金。請參考附件資料。

「這也沒什麼，全世界的基金產業，差不多也都是如此，只是程度上與精緻度上的差別而已。」我說。

「有什麼不對嗎？」律師問道。
「你聽過『股市二八定律』吧？」我說。

前幾天幫公司蒐集外資對台股的看法。由於老闆是sales出身，要看到外資都看好，才會比較放心。當我蒐集好了資料，發現6家外資有兩家看好1萬點以上，4家看在9000以上。這時心裡就又開始有些發毛，果然隔不到1天，台股就開始殺盤。用「賭基金必勝法」投資的好處是你不太需要去預測這些。像我自己有一支台股基金在一週前已達停利的標準，雖然從盤勢看，我知道高點還沒到。但還是要紀律戰勝貪婪，頭也不回把它贖回下去。15%入袋，今年起碼已經比定存好了。再看著錢買進低成本的基金，這不是很棒嗎？

「算你說的有理。」律師說，「可是就算我不去投那些有好故事的基金，你也可以介紹一些比較有名的基金公司，比如什麼JF或是富達的基金給我阿。為什麼要介紹什麼國內投信發的台股基金呢？國內投信不是亂搞的居多嗎？」。
「會推薦國內投信主要是因為有免手續費的定期定額，這對散戶操作『賭基金必勝法』能否獲利是很重要的因素。至於說國內投信操作好不好，我覺得在主管機關為了管理方便，定下種種荒謬的管制法規下，有些基金經理人的績效還能操得不比國外基金差，說實在的，我還蠻敬佩這些同行。至於說投信業長期來一些光怪陸離的事，什麼換單、鎖股、作價等等，不是沒有。可是就平均水準而言，我覺得在台灣幹這一行的人不會比他們在紐約或倫敦的同行更有道德或是更不道德耶。」

「你這樣說是沒錯啦。」律師說，「可是你推薦的基金聽起來都不怎麼exciting耶。」
「像我的理專給我推薦了幾檔基金，我覺得聽起來比較有搞頭耶。」律師眉飛色舞地說。「像有一檔是什麼『水資源基金』，是投什麼水污染防治公司的；，還有一檔是『替代能源基金』，聽說是投太陽能股票；另一檔更有意思了，是什麼『精品基金』，是投LV這一類精品公司股票的。你覺得怎樣呢？」

週末，律師朋友又來了。「你上次說那個『賭基金必勝法』，我有拿給我的理專看耶。可是她說友邦雖然是外資，可是操作績效不怎麼樣；群益是本地投信，很LOCAL的，只會操台灣股市。」他狐疑的地說。「她說的沒錯阿。」我聳聳肩說。「那你為什麼不介紹好一點的基金呢？」他眉頭一皺。「那兩支基金就是很適合做這種『賭基金必勝法』的基金阿。」我說。「友邦金牌基金的確是一支操作得很懶惰的基金。每年只要用電腦跑一下，看全球股、債哪幾支基金績效好，得個什麼獎的，就幫你買那幾支，然後就收你0.6%的經理費，用專業的眼光來看，這種操作實在不太及格。可是當做我們投資策略的底，卻是再好也不過了。」我補充道。「此話怎講？」律師問道。「首先是成本面的，上次我說過，他幫你買的那些『金牌』、『銀牌』基金都是境外基金，在台灣你大概只能向銀行通路買，就算用網路下單買，手續費打對折，也要支付1.25~2.0%的申購費。如果你用友邦免手續費的定期定額買，就算持有一年都不動，你也只支付0.6%的管理費，因為友邦去向境外基金買的時候，他們是不用付申購費。如果在1年中間有多次贖回，那你更是賺到了。」我說。「其次是分散度的要求，既然策略上就是要做到某些市場開始大跌時，我們也不太會賠錢，那麼將資金分散投資在各個股市及債市，就很重要。如果你不買友邦金牌，那你自己就要投資7支以上的境外基金，才能達到相同的效果。依銀行現在對基金下單最少需5萬元的門檻看，你一次至少需投資35萬元，這對一般人而言，幾乎就是單次投資的上限了，如此一來，更不可能用分次投資的方式，達到分散時間的風險。」我接著說。「最美妙之處是在績效面，友邦金牌基金是一支全球平衡型的基金，你當然也可以直接去買一支大品牌，如富達，富蘭克林操作的全球平衡型基金。可是基金這一行就是這樣，國際的資產管理公司不管你名聲再好、規模再大，擅長的也就是在那幾個市場。比如有的公司的專長是成熟市場如美、歐等，有的則是在新興市場很強，有的則是對債券或是原物料比較有心得。這跟每家公司的所在國、投資傳統及操作人才都有關係。富達再有名氣，在基金這一行，也不可能跟微軟一樣，一家獨大，也就是這樣，大家才都有飯吃。因此，友邦金牌雖然是一支很懶的基金，可是就全球平衡型的績效而言，他這種懶的策略，卻是最好的策略。依他去年12月成立到現在的績效看來，我估計他大概都可以穩居在全球平衡基金的前面1/4，長期下來，你的績效，會比一般自己投資在境外全球平衡基金的人，好上許多。」「那你還能說它不是一支好基金嗎？」我問律師道。

朋友來問的明明都是要一個不用腦筋，卻可以賺錢的投資方法，所以我才被迫寫了『賭基金必勝法』。可是偏偏還是有人不死心，又來問了什麼『如何選一支好基金』之類的，理專最愛的問題。這種問題大概跟『如何嫁個好老公』或『如何變成有錢人』差不多，都是演講或暢銷書的好標題，前者適合婚姻專家，後者適合理財專家。我當然不是專家，可是因為不太會說No，所以還是答應胡亂寫一篇。不過最近病的東倒西歪，本業-賭選擇權也手氣不太好，工作又忙，所以作文只寫了一半。我大概週末才能寫出來，有興趣看這類理財八股文的人，可以耐心再等一等。

外甥女剛出社會兩年，是個在學術單位工作的上班族。不買LV，不泡夜店，是個不可多得的好女孩。聽了我的話，想每個月勉強擠出5,000元來投資，因此，她也提出問題：