做投資最快樂的事有時並不是看賺多少錢，而是能在事先渾沌未明的時候能看清楚某件事，事後也證明你的對的。這種感覺往往比從一筆投資賺上數倍的收益來得更開心。
前幾天報載，國內幾家面板廠被歐盟指控和韓國三星、LG這幾家韓國公司聯合壟斷國際市場，操控面板價格，涉及違反反托辣斯法，被罰了鉅額罰款，奇美最慘大概被罰了120億台幣，友達則被罰了68億。之前這幾家公司已經被美國被以相同罪名起訴過，公司的幾個高階經理人目前還在美國坐牢。
這事在法律上或許還有爭議，但從common sense去看，整件事卻荒謬的無以復加。講到壟斷市場，獲取暴利，會讓一般人立刻聯想到的公司，除了做window作業系統的微軟外，大概就是你家那區的第4台業者。因為這兩家公司都有相同的特點，那就是他們的東西不但愈賣愈貴，並且從沒有在降價。你是可以不買他們的東西，但絕大多數人可能會因此過的很不自在，而且你還不太容易去找別人。這兩家公司都有些流氓氣，因為適用的買賣規矩是他們說了算，不會去care顧客有什麼感受。因此，就算產品毛病一大堆，要不要買隨便你。更重要的是，這兩家公司雖然惹人嫌，產品被人罵，但不管怎樣，他們永遠保證會賺大錢。
那來看看奇美電會是這類的公司嗎？就算你不是宅男，只是偶而才跑跑光華商場和上上網拍，都知道自有史以來LCD螢幕只會尺寸愈做愈大，價格愈殺愈低。你要是嫌3000塊1台19吋的奇美螢幕，不夠彰顯你的身分，花多一倍價錢去買Sony Bravo無亮點螢幕也可以阿；或是想再省個幾百塊約巷子口那個大鼎果汁妹去午餐，也可以選中國白牌的螢幕。所以，你不買奇美的螢幕，你還是可以過的很爽。
那麼面板業到底賺不賺錢呢？這問題除了從枯燥的財務數字可得到解答外，另外從Show Girl的素質亦可得窺一二。這幾年面板業代言的Show Girl無論從外貌、身材、專業和知名度幾個指標看來，都有走下坡的趨勢，跟那些賺大錢的3C公司，比如宏達電、Apple的代言美眉，差距因公司獲利的兩極化而愈來愈遠，資深宅男們撫昔思今，不禁感嘆萬分。
再來看奇美電這家公司的獲利數字。最近5年(2005~2009)的本業獲利可用營業利益率作為代表，分別為1.49, 4.24, 10.54, 2.76和-3.02，由此可看出來平常年冬的獲利率大概在1.5~4.2%，2007景氣大好，也不過只有10.5%的獲利，2009金融海嘯過後，更是賠了3%，老實說，按照以上這種獲利率，賣牛肉麵可能都比開面板廠好賺。而且做面板最差的一點是這行業跟DRAM一樣，都是吃錢的怪獸。奇美電在2007年雖然大賺錢，稅前每股盈餘(EPS)到6.17元，但隔年(2008)發股利時，現金股利卻只有1.5元。賺的錢還是都拿去塞那些幾代廠的無底洞。
投資那麼多，不配發現金股利，那股價至少有節節上升吧？2007最賺錢那年股價一度被炒高到178元，可是2008金融海嘯，景氣反轉，就一路狂跌到年底(11/21)的14.9元。弄的創辦人許文龍先生都經營不下去，不得不裁員緊縮開支，等於是親手砸了幸福企業的招牌，最後只好請郭董接手，成了許桑晚年的一大憾事。此後，奇美電的股價大概就在30~40間徘徊，雖不致於是什麼雞蛋水餃股，但最多也就是陽春麵股而已。所以你跟我說，像奇美電這樣經營慘淡的公司，會像微軟或區域第四台業者是壟斷事業，可獲取暴利，真的就算殺了我也沒辦法相信。
這次奇美電被歐盟罰了120億，打擊到底有多重呢？以2007股價衝到178元那年為例，稅後淨利也不過161億；平常不虧錢的年冬像2006受2008不過分別賺28億和48億；許桑經營不下去的2009年則虧了24億。所以歐盟這次的罰款，相當於奇美遭遇連續5年的大虧損。
本業不賺錢，又被罰錢，屋漏偏逢連夜雨就已經夠慘了，經理人居然還要到美國坐牢。奇美電當初那些總經理、副總，哪個不是美國名校畢業的電機或材料博士？算起來都是些白面書生，幹了這行，辛苦半生，也沒殺人放火、強姦偷盜，沒想年近壯年，居然要到美國跟老美、老黑一起坐洋牢。午夜夢迴，想到研究所成績比自己差的同學，現在在宏達電、聯發科或晨星也都是總字輩了，安安穩穩的分紅配股，吃香喝辣的，自己卻和這些老二上面都有TATOO的殺人犯、強姦犯一起關在黑牢裡，情何以堪！
看了這則新聞，再重溫我在2008年寫的「高科技之夢-許桑的道歉」，想到遠在經濟部開始喊什麼「兩兆雙星」的重點產業政策時，我就很看壞DRAM和LCD這兩個行業，雖然沒有因此去放空這些股票而賺到錢，但還是很慶幸自已沒被政府那些傻話害到，而在DRAM及LCD的股票賠到錢。
不過對現在還在美國坐牢那些奇美電經理人，說實在還是蠻同情的。只能說LCD面板這一行，真的不是人幹的行業。
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