兩週前在油價突破140美元大關的時候，當時的台股正在下測6500的10年線。兩週以來，台股走了一個500點左右的反彈波，可是在最近幾個交易日，仍不敵美股下殺的力道，台股在今天繼續下跌了164點之後，指數又回到6800左右。用技術線型去看，這兩週的買盤力量已被消磨殆盡，整個市場其實是被打回原形的。
再看主要股市的狀況，美股S&P持續下探1200的支撐點。日股本來還有抗跌的力道，可是在這幾個交易日與美股互相比跌的惡性循環下，終於跌破13000的關卡。全世界的股市，又朝「向下沈淪」的方向邁進。
有人跑來問我下半年投什麼基金好。對這一類問題，我向來都是推薦他去問漂亮的銀行理專美眉。因為銀行總是有一大堆永遠看不太準的總體策略分析師會寫很多報告，理專美眉會很樂意依據這些報告，建議你在每一個時期應該投資什麼。當然囉，賺不賺錢是不能保證的，唯一可以保證的是要是你能依據這些策略把基金當作股票來操作，那理專美眉當月手續費收入的配額也就愈容易達到了。
身在這種亂世，我會比較CARE的是這個悲慘年代的來源是在哪裡呢？
美國現在其實是在經歷1990年代，戰後最長繁榮期結束後的第一次景氣循環。網路泡沫在2000年破滅後，傷得最重的當然是股市，可是當時的美國房地產卻還是在相對低點。2000年後，葛林斯潘領導下的聯準會還是以慣用的降息手法去救經濟。結果長期利率逐漸跌至歷史新低，美元市場到處充滿了找不到投資機會的長期資金。30年長債變成最搶手的投資工具，漸漸地資金就移動到也是非常長期的、但名目利率更高的抵押債券去了。當葛林斯潘躊躇滿志被世人尊敬有史以來最偉大的央行總裁時，整個美國經濟的禍根卻已悄然形成。
1970年代美國的投資銀行發明了第一筆抵押債券，當時大概沒人想到在30年後這個金融商品的發明居然會變成美國經濟衰退的元兇。
抵押債券是人類有史以來最偉大的發明之一。不懂的人，可以把它想成是有個村子的信合社借了不少房貸給村民，結果有個聰明人(投資銀行)就向信合社把這些房貸都買走了，然後印了幾百張的債券賣給其他村裡有閒錢的員外。怕倒的人利息就給的低一點，不怕倒的利息就給高一點。而支付這些債券利息和本金的資金來源，就是原來申請房貸去買房子的村民每月的付息和還本。
由於跟信合社借錢的村民可能有幾百戶，經濟再怎麼不好，總不會全部都倒吧？想投資的員外雖然聽了賣債券聰明人的解說之後，還是不很懂，可是也覺得很有道理。又看到每月收的利息要比定存要高出許多(4~5%)，再加上做中人，信用卓著的老紳士(像標準普爾和moody's)都說投資這種債券的大部分等級(投資級)都比你借錢給王永慶還要穩一些，某些(A級以上)等級甚至比你買台灣公債還安全。於是很多開錢莊、當鋪的有錢員外(像保險公司)就買了不少。
再看主要股市的狀況，美股S&P持續下探1200的支撐點。日股本來還有抗跌的力道，可是在這幾個交易日與美股互相比跌的惡性循環下，終於跌破13000的關卡。全世界的股市，又朝「向下沈淪」的方向邁進。
有人跑來問我下半年投什麼基金好。對這一類問題，我向來都是推薦他去問漂亮的銀行理專美眉。因為銀行總是有一大堆永遠看不太準的總體策略分析師會寫很多報告，理專美眉會很樂意依據這些報告，建議你在每一個時期應該投資什麼。當然囉，賺不賺錢是不能保證的，唯一可以保證的是要是你能依據這些策略把基金當作股票來操作，那理專美眉當月手續費收入的配額也就愈容易達到了。
身在這種亂世，我會比較CARE的是這個悲慘年代的來源是在哪裡呢？
美國現在其實是在經歷1990年代，戰後最長繁榮期結束後的第一次景氣循環。網路泡沫在2000年破滅後，傷得最重的當然是股市，可是當時的美國房地產卻還是在相對低點。2000年後，葛林斯潘領導下的聯準會還是以慣用的降息手法去救經濟。結果長期利率逐漸跌至歷史新低，美元市場到處充滿了找不到投資機會的長期資金。30年長債變成最搶手的投資工具，漸漸地資金就移動到也是非常長期的、但名目利率更高的抵押債券去了。當葛林斯潘躊躇滿志被世人尊敬有史以來最偉大的央行總裁時，整個美國經濟的禍根卻已悄然形成。
1970年代美國的投資銀行發明了第一筆抵押債券，當時大概沒人想到在30年後這個金融商品的發明居然會變成美國經濟衰退的元兇。
抵押債券是人類有史以來最偉大的發明之一。不懂的人，可以把它想成是有個村子的信合社借了不少房貸給村民，結果有個聰明人(投資銀行)就向信合社把這些房貸都買走了，然後印了幾百張的債券賣給其他村裡有閒錢的員外。怕倒的人利息就給的低一點，不怕倒的利息就給高一點。而支付這些債券利息和本金的資金來源，就是原來申請房貸去買房子的村民每月的付息和還本。
由於跟信合社借錢的村民可能有幾百戶，經濟再怎麼不好，總不會全部都倒吧？想投資的員外雖然聽了賣債券聰明人的解說之後，還是不很懂，可是也覺得很有道理。又看到每月收的利息要比定存要高出許多(4~5%)，再加上做中人，信用卓著的老紳士(像標準普爾和moody's)都說投資這種債券的大部分等級(投資級)都比你借錢給王永慶還要穩一些，某些(A級以上)等級甚至比你買台灣公債還安全。於是很多開錢莊、當鋪的有錢員外(像保險公司)就買了不少。
全站熱搜
留言列表
